SOLVED THE MARKET.
HOW JIM SIMONS LAUNCHED THE QUANT REVOLUTION
Tytułu polskiego wydania pochodzi od wydawcy.
Przekład: Anita Doroba
Redakcja: Ewa Skuza
Korekta: Elżbieta Wojtalik-Soroczyńska
Projekt okładki: Michał Duława
Adaptacja projektu graficznego: Wladzimier Michnievič
Skład: Studio Magenta Nadzieja Michnievič
Copyright © 2019 by Gregory Zuckerman
All rights reserved including the right of reproduction in whole orin part in any form.
This edition published by arrangement with Portfolio, an imprintof Penguin Publishing Group, a division of Penguin Random House LLC.
Copyright © 2020 for the Polish edition by MT Biznes Ltd.All rights reserved
Wszelkie prawa zastrzeżone. Nieautoryzowane rozpowszechnianie całości lub fragmentów niniejszej publikacji w jakiejkolwiek postaci zabronione. Wykonywanie kopii metodą elektroniczną, fotograficzną, a także kopiowanie książki na nośniku filmowym, magnetycznym, optycznym lub innym powoduje naruszenie praw autorskich niniejszej publikacji. Niniejsza publikacja została elektronicznie zabezpieczona przed nieautoryzowanym kopiowaniem, dystrybucją i użytkowaniem. Usuwanie, omijanie lub zmiana zabezpieczeń stanowi naruszenie prawa.
Warszawa 2020
MT Biznes Sp. z o.o.
www.mtbiznes.pl
ISBN 978-83-8087-921-8 (format epub)
ISBN 978-83-8087-922-5 (format mobi)
Gabrielowi i Elijahowi
Moim sygnałom w szumie informacyjnym
OSOBY
James Simons Matematyk, łamacz kodów i założyciel firmy Renaissance Technologies
Lenny Baum Pierwszy wspólnik inwestycyjny Simonsa, autor algorytmów, które wpłynęły na życie milionów
James Ax Prowadził fundusz Medallion, stworzył pierwsze modele transakcji finansowych
Sandor Straus Guru przetwarzania danych, który na początku odegrał kluczową rolę w Renaissance Technologies
Elwyn Berlekamp Teoretyk gier, który zarządzał funduszem Renaissance w kluczowym punkcie zwrotnym
Henry Laufer Matematyk, który skierował fundusz Simonsa ku transakcjom krótkoterminowym
Peter Brown Informatyk, który pomógł przeprowadzić Renaissance przez najważniejsze przełomy
Robert Mercer Dyrektor współzarządzający Renaissance’em, który pomógł Donaldowi Trumpowi w wyścigu do Białego Domu
Rebekah Mercer Wspólnie ze Stevem Bannonem wywróciła do góry nogami amerykańską politykę
David Magerman Informatyk, który starał się powstrzymać działalność polityczną Mercerów
CHRONOLOGIA NAJWAŻNIEJSZYCH WYDARZEŃ
1938 Urodził się Jim Simons
1958 Simons ukończył studia w Massachusetts Institute of Technology (MIT)
1964 Simons zostaje łamaczem kodów w IDA
1968 Simons kieruje wydziałem matematyki na Uniwersytecie Stony Brook
1974 Simons i Chern publikują przełomowy artykuł
1978 Simons kończy działalność akademicką, by założyć Monemetrics, firmę zajmującą się handlem walutami, oraz fundusz hedgingowy Limroy
1979 Dołączają Lenny Baum i James Ax
1982 Firma zmienia nazwę na Renaissance Technologies Corporation
1984 Baum odchodzi z firmy
1985 Ax i Straus przenoszą firmę do Kalifornii
1988 Simons zamyka Limroy i zakłada fundusz Medallion
1989 Ax odchodzi z firmy, Medallionem kieruje Elwyn Berlekamp
1990 Odchodzi Berlekamp, Simons przejmuje kontrolę nad firmą i funduszem
1992 Henry Laufer zostaje pracownikiem pełnoetatowym
1993 Dołączają Peter Brown i Robert Mercer
1995 Brown i Mercer doprowadzają do przełomu
2000 Wartość Medallionu rośnie o 98,5 procent
2005 Powstaje Renaissance Institutional Equities Fund
2007 Renaissance i inne firmy quantowe ponoszą niespodziewane straty
2010 Brown i Mercer przejmują zarządzanie firmą
2017 Mercer ustępuje ze stanowiska dyrektora współzarządzającego
WPROWADZENIE
Przecież wiesz, że nikt nie będzie z tobą rozmawiał, prawda?
Był początek września 2017 roku. Powoli dziobałem sałatkę w restauracji rybnej w Cambridge w Massachusetts, starając się na wszelkie sposoby skłonić brytyjskiego matematyka Nicka Pattersona, aby choć trochę się otworzył i powiedział mi coś o swojej byłej firmie, o Renaissance Technologies. Nie miałem zbyt dużo szczęścia.
Powiedziałem Pattersonowi, że chciałbym napisać książkę o tym, jak James Simons, założyciel Renaissance’u, stworzył największą w historii finansów maszynę do zarabiania pieniędzy. Renaissance przyniósł tak wielkie bogactwo, że Simons i jego koledzy zaczęli mieć olbrzymi wpływ na świat polityki, nauki, edukacji i filantropii. Przewidując dramatyczne przemiany społeczne, Simons zaangażował algorytmy, modele komputerowe i wielkie zbiory danych, zanim jeszcze Mark Zuckerberg z kolegami wyrośli z wieku przedszkolnego.
Patterson nie był zbyt chętny do rozmowy. Wcześniej Simons i jego zastępcy także mówili, że niewiele mi pomogą. Zarządzający Renaissance’em i inne osoby z bliskiego otoczenia Simonsa – nawet ci, których uważałem za swoich przyjaciół – nie odpowiadali na moje telefony i e-maile. Nawet jego główni rywale na jego prośbę wymawiali się od spotkań, tak jakby był bossem mafii, którego nie śmieli urazić.
Wciąż przypominano mi o żelaznej zasadzie, zobowiązaniach do nieujawniana informacji stronom trzecim, które musieli podpisywać pracownicy firmy, co sprawiało, że nawet ci, którzy odeszli na emeryturę nie mogli zbyt wiele powiedzieć. W końcu udało mi się. No, ale bez przesady. Przez kilkadziesiąt lat pracowałem w „Wall Street Journal”, wiedziałem więc, o co chodzi w tej grze. Zazwyczaj pojawiają się różne sprawy, nawet te trudne. Pomijając wszystko inne, któż by nie chciał, aby napisano o nim książkę? Wygląda na to, że Jim Simons i Renaissance Technologies.
Nie byłem tym zbytnio zaskoczony. Simons wraz ze swoją drużyną należeli do najbardziej tajemniczych inwestorów, jakich kiedykolwiek widziała Wall Street. Niechętny, by uchylić rąbka tajemnicy ujawniającej, jak podbili rynki finansowe, aby konkurenci nie uzyskali żadnych wskazówek. Pracownicy unikali pojawiania się w mediach. Omijali konferencje branżowe i większość zgromadzeń publicznych. Simons, chcąc wyjaśnić swoją postawę, zacytował kiedyś Benjamina, osła z Folwarku zwierzęcego – „Bóg dał mi ogon, żebym się odganiał od much. Ale wolałbym, żeby nie było ani ogona, ani much”. Tak to właśnie widzę1.
Rzuciłem mu spojrzenie znad swojego talerza i zmusiłem się do uśmiechu.
To