Вопросы стоимости. Овладейте новейшими приемами управления, инвестирования и регулирования, основанными на стоимости компании
своего бизнеса и эффективно управлять своими отношениями с посредниками.
•Корпорации обязаны раскрывать точную, достаточную и своевременную информацию с тем, чтобы позволить инвесторам принять информированные решения.
•Обыкновенные акции должны быть представлены одним голосом для каждой акции. Корпорациям следует обеспечить право собственников голосовать. Доверенные инвесторы обязаны голосовать.
•Директора должны быть подотчетны всем акционерам в целом. Независимых, не являющихся исполнительными лицами кампании членов совета директоров должно быть не менее трех человек, а общее количество должно обеспечивать существенное большинство.
•Правила вознаграждения следует увязывать с интересами держателей акций.
•Крупные стратегические изменения основного вида (видов) деятельности корпорации не должны проводиться без предварительного утверждения акционерами предложенной модификации.
•Практика корпоративного управления должна фокусировать внимание совета директоров на постоянной оптимизации текущих показателей компании и доходов акционеров по сравнению с однотипными конкурентами.
•Активное сотрудничество между корпорациями и другими заинтересованными сторонами (служащие, клиенты, поставщики, кредиторы и общины, в которых работают компании) будет наилучшим образом способствовать благополучию, занятости и созданию устойчивой экономики.
VI
Начиная с 1993 года CalPERS занимается компаниями, которые, как их ни оценивай, фактически имеют «плохие» финансовые результаты. Ежегодно CalPERS проверяет доходность компаний США, акции которых формируют его портфель ценных бумаг, и выявляет компании с самыми низкими показателями.
Подобная процедура отбора определяет плохо работающие компании, как по экономическим результатам, так и по структуре корпоративного управления. CalPERS ежегодно фокусирует свои усилия на 10–12 компаниях, уделяя много времени и ресурсов общению с главами компаний и членами советов директоров этих компаний с целью улучшить экономическую результативность последних и структуру их корпоративного управления. После этого в течение не менее трех лет осуществляется мониторинг компаний, попавших в зону внимания CalPERS.
Начиная с 1993 года CalPERS занимается компаниями, которые, как их ни оценивай, фактически имеют «плохие» финансовые результаты.
До настоящего времени по этому принципу фонд CalPERS проанализировал деятельность более 100 компаний США, так что у него достаточно данных, чтобы проводить статистический анализ финансовой эффективности деятельности корпораций. Известное исследование, проведенное Wilshire Associates, обнаружило, что с 1987 по 2000 год совокупная прибыль 95 компаний, включенных в зону внимания CalPERS, за пять предыдущих лет была меньше индекса S&P 500 на 95,4 процентных пункта, но на 14,7 % превышала этот индекс за пять последующих лет, прошедших после вмешательства CalPERS3.
В своей работе с портфельными компаниями CalPERS порой использует обращение