финансовые истории множества компаний – прибыль на акцию, доход на капитал и тому подобное. Никаких цен на акции. После одного примера он спросил: «Стал бы бизнесмен, видя только эти цифры, то покупать, то продавать акции? Сомневаюсь». Если бы они просто сидели на них, они бы разбогатели.
И в этом вся суть. Фелпс не считает нужным продавать акции перспективных компаний.
Он рассказал, как его друг Карл Петтит – промышленник, изобретатель и инвестор – продал свои акции IBM много лет назад, чтобы начать свой брокерский бизнес. Он продал их за $1 млн. Когда мы говорили об этом, стоимость проданного пакета составила бы $2 млрд – намного больше, чем успел заработать Петтит.
Фелпс рассказал, что в 1954 году продал свои акции Polaroid, чтобы оплатить огромный счет от врача – $7415. «Вот подтверждение продажи, – сказал он. – Я храню его как напоминание о собственной глупости». Менее чем через 20 лет аналогичный пакет акций Polaroid стоил уже $843 000. Тот визит к врачу обошелся Томасу слишком дорого.
Фелпс также против рыночного тайминга. Он предсказывал различные медвежьи рынки в своей карьере, «но было бы гораздо полезнее не прогнозировать понижение, а сосредоточить свое внимание во время спада на поиске акций, которые превратят $10 000 в миллион».
Из-за своего настроя он упустил возможности, впоследствии принесшие прибыль 100 к 1. «Дым медвежьего рынка застилает глаза, – говорит Томас, – и ослепляет нас, если мы слишком сосредоточены на том, когда именно наступит понижение».
«Взявшие меч от меча и погибнут, – добавляет он. – Опытные инвесторы осуждают попытки нажиться на колебаниях цен на фондовом рынке не потому, что они не любят деньги, а потому, что опыт и история убедили их, что прочные состояния таким образом не строятся».
Фелпс дал мне небольшую таблицу, которая показывает, сколько и как долго акции должны увеличивать свою стоимость, чтобы умножиться в сто раз.
Вы заметите, что это очень долгие периоды владения акциями – особенно в эпоху, когда средний период измеряется месяцами, – но в этом-то и дело. Самые большие удачи приходят, когда вы стискиваете зубы и не продаете.
Вы также увидите, что барьер для достижения статуса стократника достаточно высок. Вам нужен высокий рост в течение длительного времени. Например, Tractor Supply увеличивала прибыль на 23 % в год и стала стократником чуть более чем через 12 лет. Позже мы рассмотрим Monster Beverage – акцию, которая стала стократником всего за 10 лет: удивительный подвиг, потребовавший 50 %-го годового роста.
Фелпс советует искать новые методы, новые материалы и новые продукты – то, что улучшает жизнь, решает проблемы и делает процессы лучше, быстрее и дешевле. В стиле Фелпса также присутствует восхитительный этический момент: он подчеркивает, что инвестирует в компании, которые делают что-то хорошее для человечества. Для этого нужно смотреть не только на прошлые показатели. «На Уолл-стрит есть поговорка, что ситуация лучше статистики. Опираться только на опубликованные тенденции роста, прибыльность