и исполнении обязательств перед клиентами, то фактически компании признали себя банкротами без возможности произвести расчеты с победителями. Фактически сработал не рыночный риск. В дальнейшем мы еще вернемся к нерыночным рискам, из-за которых всякая стратегия инвестирования ставится под угрозу.
Глава 11. Шорт по бери
2004 год для российского фондового рынка прямо-таки не задался. На протяжении всего года его лихорадило от дела ЮКОСа и роста процентных ставок мировыми центральными банками, включая ФРС. Однако мне удалось заработать несколько десятков процентов годовых благодаря моей тактике на спредах и периодическим покупкам наиболее просевших в цене эмитентов с целью их отскока. Наиболее примечательная торговля была в акциях Мосэнерго. В то время во всю шла реформа электроэнергетической отрасли в масштабах всей страны. Вместо одного монополиста РАО ЕЭС должны были появится 100 самостоятельных распределительных, сетевых, генерирующих, сбытовых компаний по всей стране. Новыми собственниками этих компаний должны были стать акционеры региональных электроэнергетических компаний и самой РАО ЕЭС. Наиболее ярко проявилась скупка электроэнергетических компаний весной, в конце лета и начале осени. В основном скупали акции компаний в регионах с крупным олигархическим ресурсом, такие как Сибирь (Иркутскэнерго, Красноярскэнерго, Кузбассэнерго, Якутскэнерго), однако и в других регионах также периодически были видны значительные всплески покупатель на акции электроэнергетики.
В Москве работала крупнейшая электроэнергетическая компания России по количеству потребителей – Мосэнерго. Основными акционерами компании были РАО ЕЭС, Правительство Москвы и ПАО Газпром. В интересах последнего периодически велась скупка акций Мосэнерго на бирже и среди сотрудников компании. Я с 2003 года следил за этой отраслью и уже успел заработать на поволжских энергетиках. Акции Мосэнерго меня привлекли в конце лета по причине умеренной волатильности, благодаря которой я извлекал прибыль от спредов на покупку/продажа. Также как с региональными телекомами зимой, мне удалось на тот момент стабильно извлекать доход от торговли на спреде покупателей и продавцов в акциях Мосэнерго. По акциям брокеры представляли достаточно приличное маржинальное кредитование, это была голубая фишка и объемы торгов в них всегда были приличными.
Все изменилось в начале сентября. В тот день я проходил учебную практику в дивизионе экспертизе и лицензий товаров Societe Generale Vostok на последнем этаже восьмиэтажного здания офиса, где располагалась в то время известная брокерская компания Profit House. Я частенько пользовался их информацией на сайте, по тому как даже «Тройка» с ее отличной аналитикой не имела интерактивной таблицы результатов торгов по акциям. Когда я зашел в офис, по технической причине был отключен свет. Что такое отключенный счет для брокера, объяснять не нужно. Одна такая техническая неисправность на несколько часов может стоить миллионы, если не миллиарды