потребности, главным образом, в оборотном капитале, а на рынке капиталов – потребности в основном капитале.
Структура рынка ценных бумаг представлена на схеме (рис. 1.3).
Рис. 1.3. Структура рынка ценных бумаг
Каковы цели государственного регулирования рынка ценных бумаг?
Рынок ценных бумаг как составная часть финансово-кредитной системы является объектом государственного регулирования. Целью государственного регулирования рынка является создание такой системы, которая должна способствовать притоку инвестиций в экономику, создавать равные возможности для реализации прав всем участникам рынка и не допускать ущемления интересов одних участников рынка за счет других.
Система государственного регулирования оказывает непосредственное влияние на развитие отдельных сегментов финансового рынка. Так, если «американская» система регулирования нацеливает на привлечение капитала путем выпуска ценных бумаг, то «немецкая» модель, напротив, отдает предпочтение развитию кредитных отношений.
Государственное регулирование фондового рынка осуществляется соответствующими государственными органами в соответствии с нормативно-правовыми актами, в которых определены основные направления и рычаги регулирования.
На каких уровнях регулируется рынок ценных бумаг?
Нормативно-правовая база регулирования рынка ценных бумаг складывается из трех уровней:
верхний уровень – это законодательные акты, принимаемые высшим законодательным органом страны. В законах, как правило, прописываются основные принципы регулирования без подробной детализации;
второй уровень образуют нормативные акты, которые принимаются органами исполнительной власти – правительством, министерствами и ведомствами;
третий уровень – это правила, инструкции, методики, которые разрабатываются саморегулируемыми организациями и организаторами торговли.
Если требования законодательных и нормативных актов являются обязательными для всех участников фондового рынка, то правила третьего уровня предназначены для членов и участников соответствующих организаций.
Каковы направления государственного регулирования рынка ценных бумаг?
Государственное регулирование рынка ценных бумаг осуществляется по следующим основным направлениям:
установление правил выпуска и обращения ценных бумаг. Так, например, выпуск и обращение эмиссионных ценных бумаг на территории Российской Федерации должны осуществляться в строгом соответствии с Федеральным законом «О рынке ценных бумаг» и «Стандартами эмиссии», утвержденными приказом ФСФР от 16 марта 2005 г. № 05-4/ПЗ-Н, а выпуск векселей – в соответствии с Федеральным законом «О переводном и простом векселе»;
определение видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, установление