10–50 % и потом – ждут вывода токена на биржи и продают при достижении нужного роста.
Положительно стороной спекулиций является то, что на первом этапе приток спекулянтов привлекает к проекту новых инвесторов и у проекта увеличиваются шансы собрать заявленную сумму.
Негативной стороной это модели является обрушение цены токена практически сразу после вывода на биржу, т. к. спекулянты активно начинают избавляться от токенов, а поскольку цена на токен формируется исходя из спроса и предложения, то она как правило падает. Вместе с ценой токена падает общая капитализация стартапа, и в этот момент вслед за спекулянтами от токенов начинают избавляться и остальные держатели токена.
В отличие от венчурного рынка, где инвестор ждет финансового возврата на вложенный капитал, инвесторы ICO не всегда преследуют чисто спекулятивную цель, и иногда финансируют развитие новой компании для того, чтобы получить от неё какие-то блага в будущем, или вкладываются в идею, которая кажется им практически применимой и полезной для будущего. Так, инвесторы с нематериальной мотивацией рассчитывают поучавствовать в изменении мира и воспользоваться своими токенами в будущем, получив услуги нового проекта по более низкой цене.
Итак, нематериальная мотивация инвесторов – важный элемент при проведении ICO.
Риски для инвесторов. Модели инвестиционной гигиены
В этой главе мы рассмотрим чем же опасен рынок ICO для инвесторов и как уберечь себя от неконкурентноспособных или недобросовестных проектов.
Итак, ICO – это токены. Токены – это обещание. Обещание чего-то в будущем. Иногда будущее определено (месяц, год, какое-то событие) иногда – не определен. Но в любом случае нужно понимать следующее:
1. Инвесторы могут потерять все вложенные средства (проект “не выстрелит”; окажется SCAM; случатся непредвиденные обстоятельства с организаторами или произойдут прочие непредвиденные обстоятельства, как например новое законодательство или новая волна экономического кризиса).
2. Инвесторы могут потерять все вложенные средства и репутацию, если посоветуют какое-либо неблагонадежное ICO своим родственникам, коллегам, друзьям.
3. Инвесторы могут не получить роста активов, т. к. менеджмент стартапов не способен вырастить из идеи disruptive продукт или сервис. Так, из пяти крупнейших ICO по количеству привлеченных средств, ткапитализация трех значительно обвалилась с момента размещения предложения. EOS, которая привлекла 185 миллионов долларов, снизилась на 45 процентов. Bancor, собравший 153 миллиона долларов, снизился на 47 процентов, а родственники, с привлечением около 100 миллионов долларов, снизились на 27 процентов.
Чтобы снизить риски, инвестору рекомендуется следующее:
• Собрать максимально полный комплект информации по стартапу.
• Провести оценку проекта, и принять решение – входить или нет в ICO, а если входить, то каким бюджетом, сопоставляя риски/перспективность.
• Аккумулировать ключевые события, связанные с проектом на протяжении всего ICO и до самого выхода на рынок.
• Принять