wodurch Ihnen Gewinne entgingen und die Kunden sich ärgerten. In diesem Jahr treffen Sie im August eine Optionsvereinbarung mit demselben Schaufelhersteller namens Shovels, Inc.
Die Optionsvereinbarung legt fest, dass Ihnen Shovels, Inc. 100 Schaufeln à 15 Dollar liefern wird, obwohl das Unternehmen normalerweise viel mehr dafür verlangt. Außerdem legt die Optionsvereinbarung fest, dass Sie bis zum dritten Freitag im Dezember das Recht haben, die Schneeschaufeln zu kaufen. Sie müssen die Schaufeln nicht kaufen, aber Sie können es, wenn Sie wollen.
Wenn es bis zum dritten Freitag im Dezember nicht schneit, kaufen Sie die Schneeschaufeln wahrscheinlich nicht. Erinnern Sie sich an die Prämie aus der ersten Geschichte? Der Hersteller verlangt von Ihnen dafür, dass er die 100 Schneeschaufeln zu je 15 Dollar zurückhält, eine Prämie von 300 Dollar. Egal, was passiert – ob Sie sich die Schneeschaufeln liefern lassen oder nicht –, Sie bezahlen diese 300 Dollar.
Warum sollte Ihnen Shovels, Inc. eine Option auf Schneeschaufeln verkaufen? Erstens bekommt das Unternehmen von Ihnen 300 Dollar Prämie. Zweitens weiß es, dass die Möglichkeit besteht, dass Sie die Schaufeln vielleicht nicht kaufen, und deshalb ist eine Kaufoption besser als nichts.
Schauen wir einmal, was im richtigen Leben passiert. Kommt im November ein brutaler Schneesturm und alle brauchen Schneeschaufeln, dann steigt der Preis für Schneeschaufeln. Sie freuen sich, weil Sie das Recht haben, die Schneeschaufeln für 15 Dollar das Stück zu kaufen. Sie lassen sich die Schneeschaufeln liefern und verkaufen sie Ihren Kunden für einen höheren als den üblichen Preis. Das bringt Ihnen viel Gewinn.
Nehmen wir an, der Winter fällt in Chicago sehr mild aus. In diesem Fall möchten Sie die Schneeschaufeln überhaupt nicht kaufen. Sie lassen sich die Schaufeln nicht liefern und der Optionskontrakt verfällt. In diesem Worst-Case-Szenario haben Sie 300 Dollar verloren, aber zumindest sitzen Sie nicht auf einer Lieferung von 100 unnötigen Schneeschaufeln. Der Optionskontrakt war gewissermaßen eine Versicherungspolice.
Wenn der Winter mild ist, behält Shovels, Inc. Ihre 300 Dollar und die 100 Schaufeln. Tatsächlich wird das Unternehmen versuchen, jemand anderem eine ähnliche Option zu verkaufen, sobald Sie die Lieferung der 100 Schaufeln nicht annehmen. Das Geld, das der Hersteller durch diese Optionskontrakte einnimmt, wird ihm helfen, durch den milden Winter zu kommen.
Vielleicht ist es Ihnen nicht klar, aber es werden Optionskontrakte auf Tausende Produkte ausgestellt, von Mais über Sojabohnen, Öl, Häuser und Schneeschaufeln bis hin zu Aktien.
EINE SEHR WICHTIGE FRAGE
Denken Sie einmal über folgende Frage nach: Wären Sie lieber der Optionskäufer oder der Optionsverkäufer? Der Käufer hat die Kontrolle darüber, wann (oder ob) das Eigentum oder Produkt gekauft oder verkauft wird. Aber der Verkäufer bekommt die Prämie und muss sich an die Vertragsbedingungen halten. Während wir uns ausführlicher mit Optionen befassen, werden Sie Strategien sowohl für Käufer als auch für Verkäufer lernen. Überlegen Sie sich zwischenzeitlich, was Sie lieber sein wollen – der Optionskäufer oder der Optionsverkäufer.
Die Frühzeit
Das erste verzeichnete Optionsgeschäft findet sich in der Bibel (im Buch Genesis). Dabei geht es um die Vereinbarung über die Heirat von Jakob und Rahel, einer der Töchter Labans. Der Zeitpunkt dieser Transaktion wird auf 1700 v. Chr. geschätzt. Gemäß den Bedingungen dieses Optionsvertrags hatte Jakob das Recht, Rahel zu heiraten, dies aber nur, wenn er sieben Jahre für Laban arbeiten würde. Offenkundig änderte Laban die Vertragsbedingungen und bestand darauf, dass Jakob stattdessen die ältere Tochter heiratete. Jakob war derart entschlossen, Rahel zu heiraten, dass er eine weitere Optionsvereinbarung über weitere sieben Jahre Dienst annahm. Am Ende durfte Jakob, nachdem er die Vertragsbedingungen erfüllt hatte, Rahel heiraten.
Viele Jahre später schrieb Aristoteles (384 bis 322 v. Chr.) eine Geschichte über Thales von Milet, einen armen griechischen Astronom, Mathematiker und Philosophen, und das ist die erste schriftliche Aufzeichnung über eine Optionsspekulation.
Laut Aristoteles beobachtete Thales die Sterne, um daraus ungewöhnlich zutreffende Wettervorhersagen abzuleiten. Er kam zu dem Schluss, es werde eine reiche Olivenernte geben, also einen ausgezeichneten Herbst. Thales war schlau genug, aus dieser Vorhersage Nutzen zu ziehen. Er hatte zwar nicht viel Geld, aber er trat in aller Stille an die Besitzer der Olivenpressen (mit denen aus Oliven Öl erzeugt wurde) heran und machte ihnen ein Angebot.
Er hinterlegte bei jedem Besitzer eine Anzahlung (oder Prämie), um sich die Olivenpressen in der Erntezeit zu reservieren. Gegen diese Anzahlung hielten die Besitzer die Pressen im Herbst ausschließlich für Thales bereit. Da niemand glaubte, dass Thales das Wetter auf neun Monate vorhersagen konnte, hielt niemand mit höheren Geboten dagegen. Daher bezahlte Thales für das Recht, die Olivenpressen zu reservieren, sehr wenig.
Es stellte sich heraus, das Thales’ Prognose zutreffend gewesen war. Es war ein hervorragendes Olivenjahr und die Nachfrage nach Olivenpressen war enorm. Thales verkaufte seinen Optionskontrakt (der das Recht darstellte, die Olivenpressen zu nutzen) mit einem riesigen Gewinn an die Olivenbauern.
Die Moral von der Geschichte: Thales bewies der Welt (und sich selbst), dass Philosophen oder Spekulanten reich werden können, wenn sie klug genug sind, herauszufinden, wie man Optionen im richtigen Leben einsetzt. (Dabei ist es auch sinnvoll, Nachforschungen anzustellen, bevor man investiert.)
Das 18. Jahrhundert
Der erste Optionsmarkt der Vereinigten Staaten entstand 1791, als die New York Stock Exchange (NYSE) eröffnete. Da Optionen damals noch nicht als Teil des regulären Marktes galten, wurden entsprechende Transaktionen im weniger angesehenen Freiverkehr (auch OTC-Markt genannt, „over the counter“, „über den Ladentisch“) abgewickelt. Natürlich war es damals nicht leicht, Käufer und Verkäufer zusammenzubringen, vor allem da es noch keine Computer und keine Telefone gab. Es gab keinen zentralen Ort, an dem sich Käufer und Verkäufer treffen konnten, um mit Optionen zu handeln. Damit Käufer und Verkäufer zusammengebracht werden konnten, trafen sich Makler und Händler auf einem Freiverkehrsmarkt. Manchmal schalteten Makler und Händler Anzeigen in Finanzzeitungen, um das Interesse an einem bestimmten Optionskontrakt zu wecken.
Das 19. Jahrhundert
Um die Jahrhundertwende wurden Aktienoptionen über eine lockere Organisation von Freiverkehrshändlern gehandelt, die „Put and Call Broker Dealers Association“. Dabei bestand unter anderem das Problem, dass niemand wusste, was als angemessener Preis für eine Option zu betrachten sei. Deshalb passierte es leicht, dass man ein schlechtes Geschäft machte und Geld verlor. Außerdem waren die Händler, da niemand für den Optionskontrakt bürgte, prinzipiell auf sich gestellt. Und schließlich war es schwierig, einen Optionskontrakt auszuhandeln, weil die Bedingungen jedes Kontrakts einzigartig waren. Leider mussten die Händler noch weitere 100 Jahre warten, bevor die erste organisierte Optionsbörse geschaffen wurde.
Nun, da Sie eine allgemeine Vorstellung davon haben, wie man Optionen verwendet, werden Sie im nächsten Kapitel erfahren, wie man ein Optionsdepot eröffnet.
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WIE MAN EIN OPTIONSDEPOT ERÖFFNET
Die beiden häufigsten Fragen, die Menschen stellen, wenn sie sich für Optionen interessieren, sind „Wie eröffnet man ein Depot?“ und „Wie viel Geld brauche ich am Anfang?“ Beide Fragen werden in diesem kurzen, aber wichtigen Kapitel beantwortet.
Inzwischen sind Sie vielleicht schon begierig darauf, Ihr erstes Optionsgeschäft zu tätigen. Kluge Trader warten jedoch geduldig auf die besten Anlage- oder Trading-Chancen. Wenn man sich ohne Wissen oder Erfahrung auf Optionen einlässt, kann man damit Geld verlieren. Nehmen Sie sich die Zeit, sich gründlich mit Optionen zu befassen, bevor Sie Ihre erste Order platzieren. Fangen wir mit diesen Gedanken im Kopf nun