не следует забывать о разнице между организационными уровнями (прибыль корпорации, группы, структурного подразделения) и о временны́х периодах (квартальная, годовая). Есть также балансовая прибыль, основанная на операционных доходах и расходах, которые отмечены в бухгалтерских книгах компании. И, наконец, есть такие концепции прибыли, как нормальная прибыль и экономическая прибыль, которая учитывает альтернативные издержки привлечения капитала.
Теперь вы понимаете, почему нам не хватает ясности и четкого ориентира, когда мы говорим о прибыли?
В прессе и на собраниях не всегда понятно, о какой прибыли идет речь. В финансовом сообществе приняты определенные параметры прибыли, но они не имеют ничего общего с определением истинной прибыли, а именно остаточного объема денег после выполнения всех обязательств компании. Можно подумать, что подобная тарабарщина существует из-за желания некоторых «экспертов» намеренно навести тумана, чтобы широкая общественность – а в некоторых случаях и инсайдеры – запуталась во всех этих концепциях и терминах и не смогла в них разобраться. Этот профессиональный жаргон, по крайней мере отчасти, ответственен за сумятицу и ошибки в суждениях о прибыли в отдельных компаниях и целых отраслях.
Цель этой книги – не вдаваться в подробные разъяснения различных методов расчета прибыли со всеми их нюансами. Для этого существует специализированная бухгалтерская литература. Моя цель в этой главе – кратко разъяснить читателям самые употребляемые термины и концепции прибыли. Однако позвольте дать вам совет: в любой дискуссии, если вы услышите слово «прибыль», спросите, что подразумевается под этим термином, иначе вы рискуете неверно понять собеседника.
Разберемся с аббревиатурами
Помимо терминов, отмеченных выше, в отчетах часто встречается целый алфавит аббревиатур, таких как EAT (располагаемый доход после уплаты налогов), EBT (доход без вычета налогов), EBIT (доход без вычета процентов и налогов) и EBITDA (доход без вычета процентов, налогов, расходов на износ, амортизационных отчислений). Рассмотрим их подробнее.
• Располагаемый доход после уплаты налогов (EAT): его часто называют чистой прибылью или чистой выручкой. По сути, это самый важный термин по прибыли, поскольку отражает, сколько заработали акционеры. Когда мы будем говорить о чистой прибыли или чистой выручке в этой книге, мы будем иметь в виду как раз располагаемый доход.
• Доход без вычета налогов (EBT): как подразумевает название, подоходный налог еще не вычтен из прибыли. Таким образом, EBT не отражает истинной прибыли, то есть не показывает, какую сумму владельцы компании могут оставить себе.
• Доход без вычета процентов и налогов (EBIT): это ключевой показатель прибыли еще называют операционной прибылью, но часто его используют необоснованно. Если у компании большие долги, а значит, высокие выплаты по процентам, то доход без вычета процентов и налогов будет выглядеть намного внушительнее, чем доход после уплаты налогов, или чистая прибыль. По этой причине доход без вычета процентов и налогов очень популярный