Вопросы стоимости. Овладейте новейшими приемами управления, инвестирования и регулирования, основанными на стоимости компании
сбережения в каком-то фонде, который финансировал бы расходы на выплату пособий пенсионеру; вместо этого взносы, делаемые сегодняшними работниками, немедленно идут на оплату тех, кто уже на пенсии. При такой системе для покрытия государственных расходов на одного пенсионера необходима поддержка нескольких работников.
Системы выплаты пенсий из государственного бюджета дают правительствам большую свободу действий, так как обещания повысить размер пенсий обеспечивают им политическую поддержку населения. Пенсионные системы за счет государственного бюджета – это системы с заранее определенными пенсионными выплатами (см. нижеследующую врезку), т. е. получаемая пенсия лишь частично соответствует объему выплаченных взносов. Они дают правительствам возможность манипулировать пенсиями ради политических целей, и мало какие правительства способны устоять перед этим искушением.
До тех пор пока в составе населения соотношение количества пенсионеров и количества работающих остается благоприятным и стабильным, пенсионные системы, оплачиваемые из бюджета, могут работать хорошо: их легко регулировать и они сравнительно дешевы. Но в Европе соотношение пенсионеров и работающих ухудшается; продолжительность пенсионных выплат возрастает, а число работающих на каждого пенсионера уменьшается. Частично это происходит потому, что люди уходят на пенсию раньше и живут дольше, но в основном вследствие того, что в большинстве европейских стран коэффициент рождаемости упал ниже уровня воспроизводства населения. Количество работающих на одного пенсионера уменьшилось примерно с десяти до четырех-пяти, и это падение продолжится в дальнейшем. Если сегодняшние тенденции сохранятся, то в Италии наступит день, когда численность пенсионеров превысит число работающих. В такой ситуации пенсионная система за счет бюджета едва ли сможет работать.
Сегодняшняя доля людей старше 65 лет в общей численности населения в большинстве европейских стран составляет примерно 15–16 %, однако в ближайшие 35 лет, по расчетам, она увеличится до 50 % или более. К 2030 году четверть населения пяти крупнейших стран Европы – Франции, Германии, Италии, Испании и Великобритании – достигнет возраста более 65 лет.
Пенсия представляет собой либо систему с заранее определенными выплатами, либо систему с заранее определенными взносами. Системы с определенными выплатами установлены компаниями, которые предлагают работникам пенсию из средств, накопленных как рассчитанный по специальной формуле определенный процент от их последнего жалованья (зарплаты); в основу формулы положено количество лет, в течение которых пенсионер вносил свои взносы. Другими словами, размер пенсии будущего пенсионера известен. (Можно купить пенсию по данной схеме у частного пенсионного фонда, но фактически очень мало фондов предлагают такую схему.)
Пенсионные системы с заранее определенными взносами и платные пенсионные системы представляют