Вопросы стоимости. Овладейте новейшими приемами управления, инвестирования и регулирования, основанными на стоимости компании
из государственного бюджета и не собираясь управлять целевыми сбережениями будущих пенсионеров, правительства обращаются к частному пенсионному сектору – к программам пенсионного обеспечения компаний или к частным пенсионным организациям. Правительства предпочитают программы компаний, поскольку работодатели будут использовать определенную меру принуждения, заставляя работников делать сбережения на старость. Но в пенсионных схемах компаний есть положения, работающие против интересов будущих пенсионеров.
Вторая «опора» – пенсионные программы, созданные компаниями для своих служащих. Эти программы компании могут осуществлять либо полностью накопительным способом, либо путем создания балансового резерва под пенсионные выплаты.
Почему компании хотят отказаться от участия в программах пенсионного обеспечения?
С точки зрения работающих по найму, пенсия с заранее определенными выплатами, рассчитываемая по последней заработной плате (окладу), является очень привлекательной формой отсроченной заработной платы. Но компания тоже получает существенные выгоды, предлагая какую-либо пенсионную программу: это обеспечивает компании «дешевый» капитал для собственного использования (так называемый «балансовый резерв под пенсионные выплаты») и конкретные условия пенсионных программ, в частности продолжительный стаж работы в компании, который дает право на получение пенсии от компании (длинные квалификационные периоды2), с целью воспрепятствовать уходу высокопоставленных служащих из компании. Условие определенного стажа работы жестко действовало против тех служащих, которые работали в компании недостаточно долго: покидавшие компанию раньше срока могли лишиться тех денег, которые уже внесли.
Компания, создавая балансовый резерв под пенсионные выплаты, использует накопленные взносы служащих как капитал для финансирования деятельности компании, а пенсионные средства скрываются в составе корпоративных активов компании. Фактически они становятся дешевым источником средств. В самом деле, большинство программ компаний создается методом, который максимизирует эти выгоды для компаний. Пенсионная система с заранее определенными выплатами, рассчитываемыми по последней заработной плате, наказывает служащих, которые меняют работу, и поощряет тех, кто всю свою жизнь связывает с одной компанией.
В конце 1980-х годов в Великобритании Роберт Максвелл присвоил средства пенсионных фондов Mirror Group на сумму 460 млн ф. ст. с целью помочь своей компании, когда та столкнулась с финансовыми трудностями. Во время краха этой группы многие пенсионеры обнаружили, что путем обмана лишены своих прав на пенсию, вытекающих из контракта. В апреле 1992 года были внезапно остановлены выплаты 240 пенсионерам этой группы. Британское правительство вмешалось, предоставив 2,5 млн ф. ст. на выполнение ее обязательств, а месяц спустя попечители пенсионной программы Mirror Group начали процессуальные действия против пяти банков и финансовых учреждений, пытаясь возместить 88 млн ф. ст., которые