что с вероятностью не менее 90 % данные средства не будут востребованы в течение как минимум 3–5 лет, за исключением форс-мажорных ситуаций (болезнь, потеря работы и т. д.). Но даже в этом случае подразумевается, что средства будут изыматься из безрисковых активов, в том случае если рыночная ситуация неблагоприятна с точки зрения реализации акций. К сожалению, на практике данное базовое условие игнорируется (подробнее см. в параграфе 4.4). Соблюдение данного правила позволит в случае временного неблагоприятного развития событий на фондовом рынке избежать реализации акций по снизившимся ценам, которые с точки зрения фундаментального анализа будут являться привлекательными для покупки.
Общая рекомендация по формированию сбережений населения и общей структуры их размещения следующая.
Первое. В зависимости от дохода необходимо как минимум 10 % направлять на сбережения. В случае превышения общей суммы годового дохода 1500000 руб. целесообразно не менее 20 % направлять на сбережения.
Второе. В зависимости от возраста человека и рыночной ситуации (стоимости акций и состояния национальной экономики) делается выбор относительно доли сбережений между рисковыми и безрисковыми активами. Исходя из текущей ситуации в России, целесообразнее всего использовать следующую модель. До 55 лет максимальная доля сбережений, направляемая на покупку рисковых активов, может достигать 40–50 %. Гражданам старше указанного возраста не рекомендуется направлять на покупку рисковых активов более 10–15 %.
Третье. Накопленные сбережения трансформируются из одной категории в другую в зависимости от ситуации (от макроэкономической до микроэкономической). Другими словами, если акции становятся «дорогими», целесообразно от существенной части данного актива избавиться. Будут ли направлены высвободившиеся ресурсы на покупку актива в данной категории (рисковой) или переведены в безрисковые активы – зависит от ситуации на момент реализации. В случае отсутствия «интересного актива» по приемлемой цене средства переводятся в другую категорию.
Четвертое. Данные рекомендации приемлемы для той части населения, которая планирует лично воспользоваться ранее сделанными накоплениями.
Пятое. Ситуация, при которой в общей структуре сбережений в определенный момент времени могут отсутствовать рисковые активы, является нормальной. Речь идет о моменте, при котором стоимость ранее купленных акций существенна и не соответствует фундаментальным показателям компаний и/или макроэкономической ситуации.
Шестое. Безрисковые активы накапливаются и не могут быть уменьшены в номинальном выражении за счет инвестирования в рисковые активы.
Седьмое. Доля безрисковых активов в общей структуре сбережений может снижаться только в случае роста стоимости рисковой части активов (за исключением форс-мажорных ситуаций в жизни человека).
Это базовые рекомендации, которые не являются полными и не рассматривают частные случаи и различные аспекты, так как данный вопрос