величины наращенной за три года суммы в представленной формуле r = 20/4 = 5 % (т. е. при 20 % годовых в квартал начисляется 5 %), а t = 4 · 3 = 12 (количество периодов начисления процентов за 3 года).
Таким образом, методика расчета процентов базируется на теории наращения денежных средств по арифметической или геометрической прогрессии. Арифметическая прогрессия соответствуют простым процентам, а геометрическая – сложным.
Различают два способа начисления процентов:
1) декурсивный;
2) антисипативный.
При декурсивном способе проценты начисляются в конце каждого интервала начисления. Декурсивная процентная ставка называется ссудным процентом (i).
При антисипативном способе проценты начисляются в начале каждого интервала начисления. Антисипативная процентная ставка называется учетной ставкой (d).
И в том и в другом случае начисления процентов процентные ставки могут быть как простыми, так и сложными.
Формулы для расчета простых и сложных процентов различными способами приведены ниже:
Бд = Нд (1 + ni) – для простых декурсивных процентов;
Бд = Нд (1 + i)n – для сложных декурсивных процентов;
Бд = Нд / (1 – nd) – для простых антисипативных процентов;
Бд = Нд / (1 – d)n – для сложных антисипативных процентов.
Сравнивая данные формулы, можно заметить, что антисипативный метод начисления процентов более выгоден заемщику. В мировой практике наибольшее распространение получил декурсивный способ начисления процентов. Антисипативный метод начисления процентов применяется, как правило, в периоды высокой инфляции.
В ряде случаев при анализе эффективности различных финансовых операций определяют эквивалентные процентные ставки.
Эквивалентные процентные ставки – это процентные ставки разного вида, применение которых при одинаковых начальных условиях дает одинаковые финансовые результаты.
Под одинаковыми начальными условиями в данном случае подразумеваются одна и та же величина первоначального капитала и равные периоды начисления дохода. Исходя из этого, можно составить уравнение эквивалентности и вывести соотношение для рассматриваемых ставок.
Например, для простых ссудной и учетной ставок такие соотношения будут выглядеть следующим образом:
При проведении процедуры дисконтирования доходность инвестиций определяется на основе дисконтной ставки (нормы дисконта).
Дисконтирование осуществляется посредством корректировки (умножения) ожидаемых денежных доходов на коэффициент дисконтирования (Кд).
где i – ставка дисконтирования (норма дисконта), доли единицы.
Ставка (норма) дисконтирования – это размер прибыли, которую инвестор мог бы иметь от альтернативного вложения. Определение нормы дисконта является довольно сложной задачей. При определении нормы дисконта возможно несколько подходов.
1. Тождественность нормы дисконта с банковской ставкой. Данный подход предполагает, что альтернативным источником