Оценка стоимости технологий: проблемы бизнеса и финансов в мире исследований и разработок
7 посвящена установлению отношения между стратегией и стоимостью и взаимосвязи между корпоративной стратегией и технологической стратегией. Как корпоративные стратеги определяют факторы стоимости? Допустим, что рост важен – как его достичь? И как гарантировать, что рост будет прибыльным? Ответ подразумевает механизм создания исследовательской составляющей стратегического плана (стратегического планирования).
В большинстве случаев при оценке стоимости руководствуются верхней строкой отчета о прибылях и убытках (доход с продаж). В главе 8 указывается, как создавать модель доходов и как можно использовать анализ рынка и инструменты маркетинга для расчета поступлений и составления «дорожной карты», указывающей путь к коммерциализации проектов. Отмечается недостаточность исследований рынка для выработки прогнозов – особенно это касается технологий, «новых для мира». В главе исследуются также вопросы использования S-образных кривых и прогнозирования технологии для совершенствования прогнозов поступлений (доходов).
В главе 9 рассматривается самая суть оценки стоимости – предварительная электронная сводная ведомость проекта (спредшит). Электронная форма сводной ведомости облегчает исследование результатов посредством анализа чувствительности. Что, если показатели продаж в штуках окажутся хуже, чем ожидалось? Что, если затраты производства окажутся выше ожидаемых? Последующие главы основываются на этом предварительном анализе.
Глава 10 знакомит с кратчайшими путями и альтернативными подходами к составлению полной предварительной электронной версии оценки стоимости технологии. Они включают быстро создаваемые приблизительные (черновые) модели, расчеты экономической прибыли, инвестиционные модели и модели лицензирования.
До этого момента речь шла об оценке стоимости отдельного исследовательского проекта. В главе 11 происходит переход от отдельного проекта к портфелю НИОКР. Портфельная концепция важна при оценке риска и при минимизации его посредством диверсификации. В главе демонстрируется, как данные прошлых периодов о результатах деятельности можно использовать, если имеется целый портфель технологических проектов. Портфельный анализ играет существенную роль в определении того, являются ли ресурсы НИОКР адекватными для достижения целей роста всей компании. В главе представлен подробный пример портфельного анализа с использованием количественных инструментов, разработанных в предыдущих главах.
Глава 12 посвящена вопросам применения вероятностных методов, таких как деревья событий и деревья решений, при добавлении стоимости в процесс НИОКР. В ней также представлены методы Монте-Карло. Поскольку опционы, встроенные в проект технологии, часто являются непризнанным источником стоимости (и, может быть, основным ее источником), опционы рассматриваются как с финансовой, так и с технологической точек зрения.
Важная роль диверсификации как в снижении риска, так и в