Оценка стоимости технологий: проблемы бизнеса и финансов в мире исследований и разработок
путем реинвестирования нераспределенной прибыли, в то же время сохраняя данные соотношения между разнообразными элементами баланса и отчета о прибылях и убытках. Эта модель была полезным отправным пунктом для удовлетворения моего собственного любопытства относительно воздействия дополнительного роста на рыночную стоимость.
На мое мышление повлияли также книги по корпоративным финансам и по финансовой оценке компаний. В них рассматривались деревья событий и решений, оценка риска, стоимость диверсификации, оценка благоприятных возможностей и модели опционного ценообразования7. Это мощные категории. Мы чувствуем на основании опыта, что технология предоставляет способы более быстрого созидания (и разрушения) богатства, чем это может сделать любая модель устойчивого состояния. Богатство создается и разрушается, когда меняются соотношения в модели устойчивого состояния. Поскольку большинство из этих текстов относятся к ценным бумагам, где стоимость приравнивается к цене, многие аспекты принятия решений относительно технологии и создания благоприятных возможностей рассматриваются в них поверхностно.
В последнее время стали появляться другие работы по оценке стоимости технологии, в большей мере учитывающие рыночные факторы. Они принадлежат перу авторов, занимающихся лицензированием, венчурным капиталом, а также представителей недавно появившейся профессии «оценщик стоимости технологии».
Обращаясь непосредственно к проблеме оценки стоимости технологии – будь то в исследовательской лаборатории или на рынке ценных бумаг, – настоящая книга восполняет серьезный пробел, имеющийся в литературе по бизнесу. На мой взгляд, это нечто большее, чем «канатный мост». Укрепление и расширение этого простого «сооружения» я оставляю другим авторам и будущим изданиям.
Глава 1
Наука, технология и бизнес
Бизнес в сфере оценочной деятельности связан с количественными оценками. Когда мы задаем вопрос о стоимости того или другого, мы стремимся получить ответ в форме числа: столько-то долларов, марок, иен или других денежных единиц. Это верно, когда предметом нашего внимания является оборудование, создающее материальные ценности, например станок, неосязаемый источник богатства, например патент на лекарство с доказанной терапевтической ценностью, или нечто, доставляющее эстетическое удовольствие, но не имеющее коммерческой полезности, например прекрасная живопись. Все это может оцениваться в денежном выражении (так регулярно и происходит). В случаях, связанных с нанесением ущерба здоровью или со смертью в результате противоправных действий, количественно оценивается даже стоимость человеческой жизни.
Стоимость технологии и НИОКР также выражается в численной форме, что и демонстрируется в последующих главах. Умение количественно определить стоимость проектов в сфере технологий и НИОКР (даже на стадии «чертежных» работ) важно для множества людей – бухгалтеров,