Майкл Льюїс

Гра на пониження. За кулісами світової фінансової кризи


Скачать книгу

справжнє питання полягає ось у чому: хто протягом десяти років покращує базисні пункти на 10 % щороку? Я глибоко переконаний, що аби досягати такого росту на щорічній основі, треба вміти дивитися вперед, крізь оті кілька років… Мені треба бути стійким, попри загальне незадоволення, якщо про це говорять основи економіки». За п’ять років від заснування хедж-фонду інша фірма, S&P 500, відносно якої оцінювали Scion, опустилася на 6,84 %. За цей самий період Scion Capital піднялася на 242 %. Баррі вважав, що заробив принаймні на мотузок, щоб повіситися. Але він помилявся. «Я будую неймовірні замки з піску, – писав він, – але ніщо не зможе зупинити приплив, а тоді наступний, і наступний».

      Конец ознакомительного фрагмента.

      Текст предоставлен ООО «ЛитРес».

      Прочитайте эту книгу целиком, купив полную легальную версию на ЛитРес.

      Безопасно оплатить книгу можно банковской картой Visa, MasterCard, Maestro, со счета мобильного телефона, с платежного терминала, в салоне МТС или Связной, через PayPal, WebMoney, Яндекс.Деньги, QIWI Кошелек, бонусными картами или другим удобным Вам способом.

      Примітки

      1

      Magna cum laudе (лат.) – з великою відзнакою. (Тут і далі прим. авт., якщо не вказано інше.)

      2

      Об’єднаний єврейський заклик (United Jewish Appeal) – одна з найстаріших і найбільших європейських благодійних організацій у світі.

      3

      ISDA заснували ще 1986-го мої боси з Salomon Brothers, щоб розв’язати нагальну проблему з новинкою під назвою «процентний своп». Операція, яка здавалася фінансистам такою легкою (я тобі плачу за фіксованою процентною ставкою, а ти мені – за змінною), згодом обросла горою правил для належного керування. В основі цих правил лежав звичайний страх, що друга сторона процентного свопу уолл-стритівської фірми збанкрутує і не зможе виплатити різницю. Процентний своп, як і кредитний дефолтний своп, був черговим способом, у який фірми з Уолл-стрит перебирали на себе кредитні ризики інших людей, а ті інші люди перебирали на себе ризики Уолл-стрит.

      4

      Дві найвпливовіші рейтингові агенції послуговуються дещо різною термінологією для позначення однієї ідеї. Наприклад, те, що Standard & Poor’s називають ААА, Moody’s прописують як Ааа, але обидва терміни описують облігацію з найменшим ризиком дефолту. Для простоти в тексті використовуватиметься термін S&P, AAA також називатиметься «потрійним А» тощо.

      Коли 2008 року рейтинги величезної кількості облігацій, пов’язаних із субстандартними кредитами, виявилися безглуздими, розпочалися палкі дебати з приводу їх справжнього значення. Протягом тривалого часу інвестори з Уолл-стрит інтерпретували це значення як «вірогідність дефолту». Наприклад, завжди вважалося, що облігація з рейтингом ААА має менше 1 з 10 000 шансів на дефолт протягом першого року існування. Облігації з рейтингом АА (наступним найвищим рейтингом) має менше 1 з 1000 шансів на дефолт, а облігація з рейтинг�